Imbal hasil obligasi Amerika Serikat (AS) mengalami lonjakan signifikan, didorong oleh meningkatnya kekhawatiran inflasi dan dampak perang di Timur Tengah. Obligasi Treasury AS tenor 30 tahun dilaporkan menyentuh level 5,2%, tertinggi sejak 2007. Fenomena ini mengindikasikan bahwa investor mulai mengantisipasi kenaikan harga yang berkelanjutan, sebuah skenario yang diperparah oleh ketidakpastian geopolitik yang ditimbulkan oleh konflik antara AS dan Iran. Kenaikan imbal hasil ini tidak hanya mencerminkan persepsi inflasi yang meningkat, tetapi juga kekhawatiran mengenai keberlanjutan keuangan pemerintah AS di tengah meningkatnya biaya pinjaman.
Perang di Timur Tengah telah memicu guncangan energi global, yang secara langsung memengaruhi sektor ekonomi lainnya, mulai dari harga pangan hingga biaya tiket pesawat. Para investor, yang kini menghadapi risiko inflasi yang lebih besar, menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi potensi penurunan nilai investasi mereka. Nigel Green, CEO deVere Group, sebagaimana dikutip oleh CNN, menyatakan bahwa pasar obligasi memberikan peringatan keras bahwa pengendalian inflasi mungkin akan jauh lebih menantang dari perkiraan banyak investor.
Kenaikan imbal hasil obligasi tidak hanya terbatas pada tenor panjang. Imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun, yang memiliki pengaruh besar terhadap suku bunga hipotek, juga melonjak ke level 4,67%, tertinggi dalam lebih dari setahun. Pergerakan ini menyoroti sensitivitas pasar obligasi terhadap inflasi. Pasar obligasi pemerintah memiliki peran krusial dalam menentukan biaya pinjaman di seluruh perekonomian. Imbal hasil yang lebih tinggi secara inheren akan berdampak pada kenaikan suku bunga hipotek, pinjaman mobil, dan suku bunga pinjaman usaha, sehingga berpotensi memperlambat aktivitas ekonomi.
Dampak kenaikan imbal hasil obligasi tidak berhenti di situ. Pasar saham juga merasakan tekanan. Lonjakan biaya pinjaman dapat menjadi hambatan bagi pasar saham karena suku bunga yang lebih tinggi mengubah perhitungan nilai intrinsik saham. Saham-saham AS dilaporkan mengalami penurunan pada Selasa (19/5), dengan Dow Jones turun 0,65%, S&P 500 turun 0,67%, dan Nasdaq merosot 0,84%. Penurunan ini menandai kerugian hari ketiga berturut-turut bagi S&P dan Nasdaq, yang secara langsung dipengaruhi oleh tekanan dari imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.
Selain itu, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor dua tahun juga melonjak ke level tertinggi. Hal ini mencerminkan ekspektasi investor bahwa Federal Reserve (The Fed) kemungkinan akan mempertahankan suku bunga saat ini atau bahkan menaikkannya dalam beberapa bulan mendatang. Pergerakan ini bertentangan dengan preferensi Presiden AS Donald Trump yang menginginkan suku bunga lebih rendah. Fenomena ini juga terjadi bersamaan dengan penunjukan Kevin Warsh sebagai pimpinan bank sentral AS, yang dapat membawa arah kebijakan moneter yang berbeda.
Kekhawatiran inflasi dan kenaikan imbal hasil obligasi ini tidak hanya terjadi di AS. Investor di seluruh dunia juga dilaporkan melakukan aksi jual obligasi. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 1998, sementara imbal hasil obligasi Jepang tenor 30 tahun mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah. Situasi ini menunjukkan adanya tren global dalam meningkatnya premi risiko yang diminta oleh investor obligasi di tengah ketidakpastian ekonomi dan inflasi. Pasar obligasi, yang sebelumnya sempat pulih setelah penurunan, kini kembali menghadapi tekanan seiring meningkatnya aksi jual. Imbal hasil obligasi tenor 10 tahun yang sempat diperdagangkan di bawah 4% sebelum perang dengan Iran dimulai, kini mendekati 4,7%, menandakan pergeseran ekspektasi investor yang signifikan. Lonjakan biaya pinjaman ini secara keseluruhan memperburuk kekhawatiran tentang volatilitas pasar global.
